产业研究——以硬质合金刀具为例
资讯
2024-03-18
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研究一个产业,至少关注三个维度:产业技术发展、产业增长内驱、产业链毛利分布。
产业技术工艺维度:硬质合金刀具,是指用硬质合金做成的刀具。硬质合金,是指用碳化钨作为基体经过粉末冶金工艺做成的材料。整个产业从前到后,至少要经过钨矿采选→仲钨酸铵加工→碳化钨粉末制备→合金烧结→薄膜材料涂覆→刀具成型等工艺环节。硬质合金刀具,作为产业链终端制成品,主要类型包括数控刀片、焊接刀片、可转位铣刀、孔加工刀具。硬质合金刀具的性能要求指标就是,高弹性模量、高强度、高硬度、耐磨损、耐腐蚀、抗冲击、热膨胀系数小、室温和高温理化性质稳定;与此对应的是硬质合金刀具技术发展趋势要求包括晶粒细化对应的均质相要求、功能涂层对应的核壳结构工艺要求、检验检测配套第三方认证审计要求。
产业增长驱动维度:硬质合金刀具下游用户是以机床工具产业、通用机械及汽车制造为代表的制造业切削加工产业。因此,行业增长主要收到下游不同应用场景需求驱动,主要包括机床切削、汽车制造、3C电子产品制造、航空航天应用等;例如,汽车的发动机、变速箱、制动盘部件加工都需要硬质合金刀具。其中,表征性指标主要看行业高值应用方向,一般也指向高毛利率方向。因此,高毛利率下游产业越兴旺,对硬质合金刀具的需求拉动越明显。所以,需要向汽车制造行业、3C电子产品制造行业做延伸研究;而对于耐用大宗消耗品的研究,之后将会有一篇做介绍。
产业链利润分布维度:硬质合金产业链利润分布是一个典型的微笑曲线,两端高、中间低。具体来看,上游矿山端钨精矿的毛利率较高,上游冶炼端仲钨酸铵、碳化钨粉毛利率相对较低,中游棒材、刀具的毛利率相对高于冶炼端,下游通用机械、汽车制造、3C电子、航空航天产业毛利率逐渐升高。
备注:硬质合金刀具图片取自https://www.mintungsten.com/zhuyaochanpin/1469.html
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研究一个产业,至少关注三个维度:产业技术发展、产业增长内驱、产业链毛利分布。
产业技术工艺维度:硬质合金刀具,是指用硬质合金做成的刀具。硬质合金,是指用碳化钨作为基体经过粉末冶金工艺做成的材料。整个产业从前到后,至少要经过钨矿采选→仲钨酸铵加工→碳化钨粉末制备→合金烧结→薄膜材料涂覆→刀具成型等工艺环节。硬质合金刀具,作为产业链终端制成品,主要类型包括数控刀片、焊接刀片、可转位铣刀、孔加工刀具。硬质合金刀具的性能要求指标就是,高弹性模量、高强度、高硬度、耐磨损、耐腐蚀、抗冲击、热膨胀系数小、室温和高温理化性质稳定;与此对应的是硬质合金刀具技术发展趋势要求包括晶粒细化对应的均质相要求、功能涂层对应的核壳结构工艺要求、检验检测配套第三方认证审计要求。
产业增长驱动维度:硬质合金刀具下游用户是以机床工具产业、通用机械及汽车制造为代表的制造业切削加工产业。因此,行业增长主要收到下游不同应用场景需求驱动,主要包括机床切削、汽车制造、3C电子产品制造、航空航天应用等;例如,汽车的发动机、变速箱、制动盘部件加工都需要硬质合金刀具。其中,表征性指标主要看行业高值应用方向,一般也指向高毛利率方向。因此,高毛利率下游产业越兴旺,对硬质合金刀具的需求拉动越明显。所以,需要向汽车制造行业、3C电子产品制造行业做延伸研究;而对于耐用大宗消耗品的研究,之后将会有一篇做介绍。
产业链利润分布维度:硬质合金产业链利润分布是一个典型的微笑曲线,两端高、中间低。具体来看,上游矿山端钨精矿的毛利率较高,上游冶炼端仲钨酸铵、碳化钨粉毛利率相对较低,中游棒材、刀具的毛利率相对高于冶炼端,下游通用机械、汽车制造、3C电子、航空航天产业毛利率逐渐升高。
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